平安银行是在互联网金融上最为领先的银行。我们理解，互联网金融的真谛在于：1、负债端通过独特的平台批量发展客户；2、资产端...

来源：雪球App，作者： 流水白菜，（https://xueqiu.com/2340719306/30828677）

平安银行是在互联网金融上最为领先的银行。我们理解，互联网金融的真谛在于：1、负债端通过独特的平台批量发展客户；2、资产端通过大数据的方式创新风控模式。对平安银行而言，这两者分别对应其依靠母公司的海量零售客户潜力（平安集团拥有8000 万保险客户以及陆金所等一系列创新应用场景），以及中小企业在线供应链平台橙E 网。上半年橙E 网贡献收入33 亿元，占平安银行总收入的10%，且由于采取大数据的方式控制风险，不良率极低，未来有望成为平安银行最具有差异化优势的领域，也是反击互联网企业的利器。日均余额净息差环比扩大14bps，是净利润高速增长的主要原因。同业业务利差大幅扩张158bp 抵消了存贷利差的缩窄：二季度市场利率下行，同业业务资产端利率基本不变（-1bp），负债端利率明显下行（-159bp）。手续费收入和中间业务收入维持高增长。上半年净手续费收入同比增长78%，主要是投行和托管业务快速增长。其他非息收入同比增长361%，主要是票据价差收益的增加。资产质量压力依然较大，但管理层预期三季度可能出现拐点。考虑二季度25 亿核销后，净不良贷款形成率环比上升65bp 至1.4%，净逾期贷款形成率同比上升50bp 至2.6%。平安银行致力于退出资质不佳的客户，逾期贷款禁止随意展期。管理层预期明年上半年能完成客户结构调整，今年三季度不良有望见到拐点。